{"product_id":"9786269771240","title":"華爾街命運之輪：穿越資本週期的投資方法","description":"\u003cp\u003e比《掌握市場週期》更重要的是掌握「資本週期」\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e當代最偉大的金融歷史學家透過科學分析，資本回報最大化的投資策略\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e明明位於需求大增的熱門產業，為什麼其他標的表現良好，偏偏自己投資的標的反轉下跌？\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e消息面這麼亂，怎麼判斷哪些是投資銀行家放出的哄抬消息，哪些壞消息反而是加碼訊號？\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e當市場愈來愈難以預測，與其執著於猜測「未知」需求，\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e不如把握更容易判定的「已知」供給——即「資本週期的變化」；\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e本書協助投資人，分析公司（標的）競爭力所在，如何受到業內供給變化影響，\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e在樂觀中尋找風險、悲觀中等待機會，不當fomo仔，追求資本回報最大化。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e打破價值股與成長股的二分法迷思，\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e找出市場反轉訊號，逆勢押注！\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e本書作者愛德華．錢思樂被《財星》雜誌譽為「當代最偉大的金融史學家」之一，他觀察到馬拉松資產管理公司（Marathon Asset Management），管理資產超過200億美元，無論市場如何變化，始終能維持高績效表現。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e馬拉松資產管理公司每年寫八封信／投資回顧（Global Investment Review）給投資人，談他們對市場和股票的看法。錢思樂為了找出他們維持最大化資本回報的方法，收集並分析該企業最具洞察力的報告，他發現他們與投資大眾最大的不同，在於更著重於容易獲得的「已知」層面——專注於供給面而非需求面、觀察資金流動與企業所處環境，以更務實判定企業競爭力、打破價值投資與投資成長型標的這類二分法迷思，致力於從成長型標的中找到更可能長期持有的潛力成長股。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e本書也透過全球不同產業的真實案例，包括啤酒製造到半導體等，說明資本週期策略在不同市場條件下都能發揮效果。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e馬拉松資產管理公司將這套投資方法稱為「資本週期分析法」，並列出了六大法則。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e帶你穿越資本週期，進出任何產業都能有效放大資本回報：\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e\t側重供給，而非需求\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e資本週期分析側重供給而非需求，供給的前景不像需求那樣不確定，因此更容易預測。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e\t觀察資金流動務實分析企業競爭力\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e別再陷入價值／成長的二分法的迷思中。在供給面支持的產業裡，企業有很高的評價是合理的。此外，在一個產業裡集結很多首次公開發行的公司是很危險的信號，增資、發行股票、債務增加也是。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e\t小心投資銀行家\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e投資銀行家會推動資本週期，很大程度會損害投資人的利益。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e\t選擇適當的企業經理人\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e管理階層的資本配置技巧最為重要，與管理階層會面往往可以得到有價值的見解。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e\t通才會成為更好的資本週期分析師\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e通才不太會犯下「忽視參照組」的錯誤，而且會更善加「外部觀點」，利用對跨產業資本週期動態的訂定投資策略。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e\t採用長期的方法\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e長期投資人更適合應用資本週期法。因為一個產業的資本週期需要很長的時間才會結束。如果你能擁有長期投資紀律以及相對低的投資組合週轉率，就很適合應用資本週期的方法。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e需要注意的是投資必然伴隨風險，資本週期也有失靈的時刻，特別留意這兩個預兆：一旦政策制定者干預資本週期，市場清算的流程可能會停止；新科技也有可能擾亂資本週期的正常運作。就能及早應對，將風險降到最低。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e在頻繁出現經濟泡沫和破滅訊號的不確定時代，\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e更需要掌握「已知」訊息，掌握進退市場最佳時機。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e \u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e作者簡介\n\u003cbr\u003e愛德華．錢思樂（Edward Chancellor）\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e畢業於劍橋三一學院，獲得現代史一等榮譽，後來又取得牛津聖安東尼學院現代史哲學碩士學位，是一位金融歷史學家和作家，以其深刻的市場洞察力和歷史分析著稱。《財星》雜誌曾稱錢思樂為當代最偉大的金融史學家之一。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e錢思樂擔任過投資銀行家和避險基金策略師，擁有豐富的金融資歷，他對資本週期的見解橫跨多個產業，從啤酒製造到半導體，其分析涵蓋全球範圍內不同市場情況。《金融分析師雜誌》也稱讚他為「當代最偉大的金融作家之一」，尤其讚譽他對三大經濟泡沫的預警分析。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e他的著作備受各界肯定，錢思樂的作品《金融投機史》被譽為金融狂熱的引人入勝描述，展現了對金融市場的深刻理解，該書入圍《紐約時報》年度選書；他另一本重要著作《信用危機時刻？》對美國和英國信貸繁榮的分析，並對信貸泡沫提出警告；而他在2022年出版的《時間的價格：利息的真實故事》，批評中央銀行不斷降低利率和祭出量化寬鬆政策，透過資產價格通膨來促進經濟成長。因為早期的兩本書預警網路泡沫和信貸泡沫終將破裂，金融作家菲利克斯・馬丁稱這本書將會是對央行愚蠢行為的「及時警告」，該書入選《金融時報》2022年度商業圖書獎名單。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e本書中作者分析的馬拉松資產管理公司（Marathon Asset Management），成立於1998年，專注於全球信貸市場和房地產相關市場。馬拉松公司的核心決策者僅十數人，卻能管理超過200億美元的資產規模。2009年，他們被美國財政部選為九家管理公私合投計劃（PPIP）資產的管理者之一。他們的投資組合包括對甲骨文公司（Oracle）、嬌生集團（J\u0026amp;J）、美國建築3D設計主要軟體商（Autodesk）、全球最大藥廠之一默克藥廠（Merck\u0026amp;Co）等公司的重大投資。這些投資展示了馬拉松的對複雜總體市場的掌握能力與遠見。\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e譯者簡介\n\u003cbr\u003e徐文傑\u003c\/p\u003e\n\n\u003cp\u003e曾任職多家財經媒體，現為文字工作者。\u003c\/p\u003e","brand":"感電","offers":[{"title":"平裝書 Paperback","offer_id":47380899234019,"sku":"L3N-DTRBRTW-9786269771240","price":132.0,"currency_code":"HKD","in_stock":true}],"thumbnail_url":"\/\/cdn.shopify.com\/s\/files\/1\/1778\/4925\/files\/9786269771240_1.webp?v=1769011499","url":"https:\/\/buybookbook.com\/zh\/products\/9786269771240","provider":"買書書 BuyBookBook","version":"1.0","type":"link"}