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投資交易的第一步:學會解讀市場
哈佛商學院最值錢的投資原則
— 像達利歐、金登、奈德霍夫等一流投資者那樣做投資 —
明明在同一個市場裡,
有些人經常吃到關鍵行情,有些人卻總是慢一步。
因為,交易的基礎在「市場解讀能力」!
為什麼在市場上屹立不搖的創投家,都出自哈佛商學院?
哈佛商學院建立一套能在真實市場裡反覆驗證的「決策訓練」。這套訓練培養出一批在極端行情下,依然能維持穩定判斷的重量級創投家,如:橋水基金創辦人達利歐(Ray Dalio)、金登資本創辦人金登(Mark E. Kingdon)、量化交易先驅奈德霍夫(Roy Niederhoffer)等,皆出自此系統,並在各自領域展現長期穩健的策略思維。
而他們的交易決策原則的根本,正是出自「市場解讀力」:用邏輯取代情緒,用框架取代反射,用訊號取代猜測。因為他們想培養出的從來不是投機者,還是能在市場上持續挖掘價值的人。
投資交易比拼的是解讀力,
賺錢比的不是「反應快」,而是「真看懂」。
本書作者中澤知寬身為專業投資人,運用他就讀哈佛商學院時教授精選數十年的案例訓練,並濃縮成三個核心技能——只要掌握這三件事,你的投資決策就能從「反射」變成「理解」,從猜測變成邏輯。
1辨識訊號(What):看懂什麼真正會撼動價格
一般投資人面對市場時,第一個陷阱就是以為「資訊愈多愈好」。但資訊愈多,人反而愈容易被雜訊牽著走。真正的關鍵是「訊號密度」:哪一則消息會改變企業價值?哪一個變化會讓需求、供給或估值重新排列?哈佛訓練你從海量資訊中萃取最具影響力的訊號,讓你不再靠「看到什麼就反射什麼」,而是像創投家一樣找出會改變遊戲規則的消息。
2校準偏誤(How):讓決策不再被FOMO擊敗
哈佛研究指出,投資績效的最大敵人不是市場,而是人性。大腦捷徑、錨定效應、熱手謬誤、心理帳戶……這些偏誤會讓你在關鍵時刻做出最糟的決定:跌時你賣、漲時你追、波動時你被洗掉。哈佛式偏誤校準不是要求你消除情緒,而是讓你擁有「能在情緒出現時維持判斷」的能力。當你能做到這件事,你的報酬自然比只靠情緒反射的散戶穩健得多。
3讀懂對手(Who):掌握市場真正的動力
市場走勢來自資訊,但價格變動卻永遠來自人:基金經理人、散戶、企業主、大股東、套利者……每一類參與者都有不同的限制、壓力與誘因。哈佛的訓練讓你理解這些「人性驅動」如何造成市場短期錯價、週期轉折與劇烈反轉。當你能讀懂別人為什麼動、何時會動、會怎麼動,你就不再需要「猜行情」。
當你能同時掌握「辨識訊號、校準偏誤、讀懂對手」三大能力,你將徹底改變面對市場的方式:
不靠反應速度賺錢,而靠判斷速度領先。
不被情緒牽動,而能在波動中找到結構性訊號。
不靠一次幸運翻倍,而能用可複製的邏輯持續累積報酬。
《像哈佛創投家一樣買股票》不是一本教你選股、找飆股或背公式的投資書。
它教的是更核心、也更少人掌握的能力——如何把市場上人人都能看到的公開資訊,
變成只有少數人能做到的超額報酬。
投資人推薦
雷浩斯/價值投資者、財經作家
財女Jenny/《美股投資學》作者
愛瑞克/暢銷作家
*(本書為《不死投資客》新裝改版)
作者簡介
中澤知寬(Tomohiro Nakazawa)
東京海上控股總公司(Tokio Marine Holdings, Inc)專業投資人。
出生於1979年,在美國肯塔基州度過小學到高中生活。2003年自東京大學法學院畢業。2013年以優異成績自哈佛商學院畢業。
大學畢業後,進入東京海上火災保險股份有限公司(現為東京海上日動火災保險股份有限公司),始終從事資產運用業務。經過結構型信用商品的投資經驗、美國分店的派駐員經歷之後,赴哈佛商學院留學。在哈佛商學院,於竹內弘高教授的指導之下,共同撰寫了個案研究,成為實際的課程主題。此外,也擔任傅高義所主導的哈佛松下村塾的共同代表幹事。現於紐約的知名投資人旗下,從事投資組合管理,從信貸、另類投資到股票,經手的資產種類多元。
譯者簡介
張瑜庭
台大日文系畢業,東京御茶水女子大學交換生。現白天為翻譯公司審稿員,晚上為兼職接案譯者。譯有《像哈佛創投家一樣買股票》、《錢包裡的世界史》、《63張圖,教你漲跌都能賺》。
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